发布日期：2026-02-18 13:37    点击次数：168

# 各人管罢手！管罢手，一定要管罢手，别乱动，接下来股市大意率要这么走了

> 来回大厅里，老张的手指悬在键盘的“卖出”键上，屏幕上创业板指泛绿的跌幅仿佛在催促他，近邻传来因为追妙手工智能板块被套牢的感慨，他的手又偷偷移向了“买入”键。

来回大厅里，老张的手指在键盘上方悬停，屏幕上的创业板指像跟他作对似的，好远隔易翻红又泛绿。独揽传来一阵消极的感慨，又是近邻老王，上周追妙手工智能板块，效果赶上Anthropic发布新器用激发全球科技股下落，当今还在解套的路上抵御。

老张思起我方上个月在化工板块的短线操作，赚了点买菜钱，但上周一个没忍住，追了点光伏，效果两天就吐了且归。

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## 01 快速的轮动

2026年2月的A股商场就像变脸演员，节律快得让平时投资者眼花头晕。2月初商场迎来一波回调，上证指数跌0.64%，深证成指和创业板指跌幅更大。老张看到我方账户里的数字缩水，心里不由得一紧。

可是，在指数走弱的背后，板块间的分化却格外剧烈。银行、好意思容照料、食物饮料这些大浪掷板块真实逆势走强。而就在不久前还备受追捧的光伏引诱、半导体等成长板块，此刻却跌在了前边。

**商场的“日期效应”启动袒露**。左近春节，按照历史律例，资金常常会偏好流向高股息、浪掷等防患性板块。真实，商场的立场发生了切换，资金启动从高估值科技与周期板块震恐，转向价值与浪掷干线。

## 02 音讯的海洋

春节前的商场不仅板块轮动快，多样音讯也源源无间，让东说念主应接不暇。2月4日晚，中好意思两国元首的通话为外部环境注入了一剂安然剂。

险些在合并时代，欧盟对中国风电企业启动拜谒的音讯又给新动力出海蒙上一层暗影。多空交汇的音讯面让商场变得愈加复杂。

策略面上，央行开展了8000亿元买断式逆回购操作，期限长达3个月，显著是在呵护春节前的流动性。这一操作在一定进程上安然了商场情感。

**宏不雅流动性方面，好意思联储1月守护策略利率不变**，新获提名的下一任联储主席凯文·沃什被以为对降息抓灵通立场。国内的货币策略展望将延续“限度宽松”基调。

## 03 躁动与节前

春节左近，A股商场的“春季躁动”已提前献艺。1月份，商场在年头流动性和积极情感营救下开启了“春季攻势”，上证指数以至站稳了4000点整数关隘。

干与2月，跟着长假窗口左近，商场节律启动放缓。东吴证券的不雅察发现，本周A股成交量缓缓裁减，一方面是左近春节，a8资金有一定的止盈压力；另一方面是商场短期处于暧昧期，莫得明确抓续性的干线。

**商场的快速轮动让投资难度加大**。用渤海证券的话说，商场正处于触动整固阶段。斟酌到商场的估值水和顺前期逆周期调度的阻力，商场闯关并进一步大涨的概率不大。

易方达基金的余海燕指出，短期扰动包括节前资金避险热沈及年报预报泄露后的估值再匹配，商场立场可能出现阶段性拘谨。

## 04 机构的判断

面对复杂的商场环境，专科机构也给出了不同的判断。国泰海通研报以为，**面前A股很可能迎来一段“天时地利东说念主和”的高潮契机**。从历史数据看，2月份及春节前后是“春季躁动”日期效应最强的阶段。

但星河证券的想法相对严慎，以为商场可能在节前守护区间触动。东方资产网的信息夸耀，A股商场存在权贵的春节“日期效应”，2016年至2025年间历史律例看，春节前，资金偏好向高股息、浪掷、防患板块集会。

中信证券则建议投资者无需心焦短期商场波动。他们以为，中国成本商场昔时几年也曾先行完成了“脱虚向实”的订价，正处于对“提质增效”的考证和订价经过中。

## 05 春节后的变局

比拟节前的触动，多家机构对春节后的商场抓更乐不雅立场。华西证券指出，受长假技术国际不细则性及春节取现需求上升等身分影响，春节前商场成交常常收缩；而节后资金平庸回流，商场风险偏好显著引诱。

**春节后的商场立场可能会发生变化**。星河证券议论发现，春节后，A股商场高潮概率较大，资金转向小盘立场，周期立场和成长立场施展更优。

国投证券也倾向于以为，凤凰彩票官方网站在春节后科技成长立场将有望卷土重来。他们至极指出，跟着沃什(好意思联储新主席提名东说念主)角落影响收缩，国际商场启动缓缓企稳，节前关于贵金属价钱暴跌影响下的有色和国际AI巨头功绩影响两大范围的担忧已显著缓解。

## 06 资金的蛛丝马迹

春节前的A股流动性出现了一些玄机变化。渤海证券分析指出，**在指数结束运动高潮后，手脚稳市力量勤苦器用的ETF一度呈现运动流出**，标明禁绝过眷注绪已成为现阶段的更勤苦任务。

同期，融资在新规赈济后，限制增速受到禁绝。股票供给则跟着径直融资的股东和商场高潮后产业成本增抓意愿的下降，呈现供给加快。这些身分共同作用下，流动性的单边流入预期被进一步弱化。

东吴证券通过ETF资金流数据不雅察到，化工ETF、电网引诱ETF等基金限制仍在抓续加多。而通讯ETF则限制减少较多，但从资金净流出的数据来看，ETF方面的资金主动净流出金额并不算多。

## 07 国际的不细则性

2月初，国际商场的波动加重了A股的不细则性。好意思股、贵金属等资产的剧烈波动，夸耀出流动性冲击的脚迹。东吴证券分析以为，近期成本商场的流动性冲击更多来自来回层面，而国际宏不雅基本面和广义流动性环境并未有权贵变化。

**国际AI范围的动态也在影响商场**。招商证券指出，近期海表里科技股皆跌，一方面受到沃什来回带来的流动性冲击影响，另一方面，AI科技短期发愤新的催化。有分析以为，Anthropic发布的新器用激发商场对传统软件买卖情状被颠覆的担忧。

但东吴证券也不雅察到，2月6日，好意思股、贵金属、币圈等均发生了较大幅度的反弹，流动性有企稳的迹象。他们以为，要是贵金属企稳，好意思股科技再行收复高潮态势，A股可能会再次出现具有抓续性的投资干线。

## 08 商场的韧性

尽管濒临表里部多重身分扰动，A股商场仍然夸耀出一定的韧性。国泰海通在研报中指出，流动性危险激发的商场波动，反而是A/H股的建立良机。他们苛刻，多重身分支抓中国权柄施展，**改进设施可能提振中国商场风险偏好**。

华福证券宏不雅首席陈兴则以为，东说念主民币汇率也曾步入中期的增值通说念。他展望，偏充裕的流动性环境，重复盈利增长的触底反弹，或将带动股市年内再立异高。

易方达基金的庞亚平从另一个角度分析，以为商场或延续上行样子。一方面，资金抢筹窗口期仍在延续；另一方面，1月末为功绩预报集会泄露期，受益于低基数及特定行业产业趋势，龙头公司功绩呈引诱态势。

## 09 建立的标的

在面前商场环境下，何如建立成为投资者关注的焦点。渤海证券建议，**一方面关注相对低位的浪掷、周期品种的轮动行情**；另一方面，基于年后题材博弈视角，关注主题性契机的再建立契机。

具体而言，他们建议关注TMT板块和机器东说念主范围的投资契机，以及国际光伏扩产计划重复国度电网4万亿投资催化下的电力引诱行业契机。

国泰海通则建议超配A股、港股和好意思股。关于行业建立，他们保举浪掷者做事、食物饮料、航空，以及与化工、房地产、建材等内需价值板块。在新兴科技方面，则保举港股互联网、传媒、筹划机、机器东说念主、电子、军工，以及储能、电网等出海制造。

## 10 管罢手的灵巧

兴业证券给出了一个详细建议：抓股过节兼具胜率与赔率。他们以为，跟着前期赈济开释一定风险，近期全球叙事变化对商场情感冲击最大的时刻或正在缓缓昔时，后续事件催化增多、“春节效应”等身分有望为商场引诱创造精采环境。

回到老张的来回屏幕前，**商场的快速轮动和复杂环境让他缓缓清楚了“管罢手”的灵巧**。东吴证券直言，商场短期内处于暧昧期，莫得明确抓续性的干线。这使得商场呈现快速轮动的特征，投资难度较大。

关于平时投资者而言，常常操作很可能以珠弹雀。广发证券的不雅点或然能带来一些劝慰：天然近期商场的回调让部分投资东说念主启动担忧，但面前4000点傍边的位置，建议重拾信心、重整旗饱读，备战马年的第一波高潮周期。

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屏幕上的指数在收盘前临了一刻小幅回升，老张的手指最终莫得按下任何一个键。他关掉来回软件，打理东西准备回家过节。

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商场还在何处，年后还会开盘。与其在芜乱中盲目操作，不如先“管罢手”，等春节后场合辉煌一些再作念决定。毕竟，投资是一场马拉松，不是百米冲刺。