发布日期：2026-02-18 11:51    点击次数：172

富到流油！

台积电最近传出一条音问，确实令东谈主缄口无言——董事会批准披发大致453.52亿东谈主民币的奖金给职工。

这事儿刚传出来那天，我第一反映即是，哇噻，这照旧制造业吗？

不是互联网巨头，竟然能玩出这样高的利润分成。

你还能念念象吗，一个传统制造企业，附近了大师80%以上的3nm芯片制造，又是产业链的核心顺序，却能用"发奖金"体现出我方超高利润。

我谨记那天我在翻台面的财务数据，2024年台积电的净利润罕见3800亿新台币（个东谈主拙劣估算），利润坦荡接高于45%。比许多互联网公司还要高，不知谈怎样拼的。会不会有东谈主认为夸张？这也不竣工夸张。

制造业长周期、技巧壁垒高，台积电掌持的核心技巧其实是比互联网流量变现更封神的。技巧旨趣不深谈，但其分娩出来的芯片良品率、老本戒指、功耗优化，皆写在了教科书里。

对比苹果高端芯片的狡计能力，台积电险些是惟一的分娩线。我也曾立时问过一位芯片狡计的工程师：你们的订单给台积电，即是认为他们工艺踏实、良品率高，照旧因为价钱低？他笑笑说：要两个皆要，工业链的狂欢。

其实不光是价钱，更要道是技巧水和煦供货可靠。我谨记有一次我查找尊府，特地细心到台积电在3nm和4nm工艺的良品率保持在什么水平，约略是业内十分招供的85%以上（这个数据我看过一些公开尊府，但大的波动性也存在，毕竟半导体制造极其复杂）。

这意味着巨额芯片不错在高良品率下批量分娩，老本天然得以戒指。

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这让我念念起，为什么苹果和高通会一直把订单交给台积电？竞争敌手天然也试图打破，但骨子上早在几年前，Samsung、SMIC皆还在追逐的阶段，况兼老本、技巧难度极大。三星的大订单可能是追逐者的心愿，但骨子用料和良品周期皆远不如台积电。

说归来，台积电的附近令东谈主鷽鸠笑鹏，只可说技巧门槛高得令东谈主发指。从产业链角度看，台积电相配于是掌持了芯片制造的神经核心。

我们也不行忽略少许：这种附近带来的潜在风险，比如技巧和市集的特地依赖，一朝出点问题，比如某个工艺不足预期，统共产业链就会摇摇欲坠。比如前次新闻说起台积电在某次工艺切换点遭受挑战，良品率一度下滑，这其实诠释它技巧的复杂度，也诠释自主研发不可能一蹴而就。

要说让东谈主怀疑的，即是这种利润率能保管多久？但无论怎样说，短期内这个趋势看起来不会变。

我这里还念念跑题扯点别的。你知谈，台积电一直强调工艺优化和良品率这些核心见解。我曾躬行去过他们的工场，阿谁自动化水平令东谈主颤动。从晶圆洗净到光刻，再到封装，基本上皆是机器东谈主在操控，有些顺序甚而是全自动的。就在边上看，一台光刻机一个班次能产出几百个晶圆，良品率达到85%以上，成果远超传统工场。

但我也有点疑问：这样高端的建立，凤凰彩票app能耗皆很大吧？我估算过，一台光刻机一个小时至少几百度电，能耗老本不低吧。再加上高纯度气体、洁净环境，用度还真不少。按理说，利润这样高，建立能耗是掩饰的老本之一吧，但我猜这部分能源老本可能只占合座的10%以内吧，分娩成果依然弥补了。

话说归来，台积电90%的收效还得归功于技巧团队持续的创新和产业链整合。其实产业链里，有许多零配件供应商亦然饰演幕后英豪，比如光刻机制造商的 control system、材料供应商……这些凹凸游皆变得终点轮廓，一环扣一环，一朝有哪个顺序出问题，就可能影响统共芯片的请托。

讲个细节，我刚翻了一份台积电客岁显露的测试相片，内部那一溜排光刻机旁洒落的袖珍芯片，梳理起来骨子上亦然一个微缩的工业遗迹。那些芯片精度到了纳米级别，肉眼险些看不到互异。可念念而知，从狡计到制造，再到封装，每一步皆在挑战极限。

（这个话题我们稍后再说）但我对来日的推断还挺多的。某些机构预估，2026年台积电的2nm工艺会占据大师绝大部分市集份额，甚而罕见95%。这个推断听起来可能偏乐不雅，但骨子上，技巧跳跃速率快得惊东谈主。

只我有点自我嘲谑的念念法：如若台积电的工艺持续走活着界最前边，是不是意味着其他厂商就会堕入追逐陷坑，只怕被卡脖子？这也引出了一个疑问：自主研发芯片产业链到底还差多远？这个问题太大，暂时搁一边。

其实我还细心到，台积电不单是靠技巧附近盈利高，还在流动性处置和资金诈欺上终点高效。每年为披发巨额的分成，甚而是实打实的奖金，不是说目下许多互联网公司用股价矩阵火箭式拉升，但台积电反而是用现款和利润利润让职工共享，这难免让东谈主惊奇：制造业的利润模子也不错这样豪横。

靠近来日竞争，老本压力、技巧壁垒、地缘政事皆在络续变化。就算台积电再牛，市集情况也在不竭折腾。一方面，我认为它的附近基本上踏实了十年，但另一方面，也不行摒除来日出现突变的可能性——比如材料替代、技巧禁闭或新兴的技巧蜕变。

坐在这儿，眼看着工场里那台掉头的机器东谈主，心里其实挺复杂：一方面佩服这个行业的深度和难度，另一方面又认为，统共产业的脆弱性就像那一层薄薄的氧化膜，一戳就碎。谁又能保证这个超等盈利模子能永续？我还真没潜入念念过这个问题。

偶然，这亦然科技行业中少有的，巨头还能娇傲分成的期间吧。

——有东谈主说，来日的芯片也许不再只是硅作念的，而我们还在看着这个寰宇，精心感受这个精巧的均衡，也许未来就会出现打破。或者是更复杂的产业链变革。

你会不会认为，一边观赏这个行业的新生，一边又有点记念，下一步会走向何方……